中國(guó)信托行業(yè)報(bào)告出爐 信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展大有可為
來(lái)源：上海證券報(bào) 金蘋蘋 時(shí)間：2017-12-18
在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加速、傳統(tǒng)行業(yè)不斷淘汰落后產(chǎn)能的過(guò)程中，經(jīng)歷了近20年高速發(fā)展的信托業(yè)正迎來(lái)新挑戰(zhàn)。
隨著監(jiān)管去通道、去杠桿的防風(fēng)險(xiǎn)思路不斷清晰，如何回歸本源，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正成為信托行業(yè)的重要議題。日前，中國(guó)外貿(mào)信托與波士頓咨詢公司（BCG）聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)信托行業(yè)報(bào)告——回歸本源、服務(wù)實(shí)體、動(dòng)能轉(zhuǎn)換、轉(zhuǎn)型發(fā)展》（下稱“報(bào)告”）。報(bào)告認(rèn)為，面對(duì)挑戰(zhàn)，信托業(yè)回歸本源、探索新業(yè)務(wù)模式顯得尤為迫切。
傳統(tǒng)的信托業(yè)務(wù)以通道業(yè)務(wù)和私募融資業(yè)務(wù)為主，伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，信托業(yè)的這兩大業(yè)務(wù)收入增速放緩、盈利率下滑。信托業(yè)回歸本源，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型顯得尤為迫切。
在報(bào)告發(fā)布現(xiàn)場(chǎng)，來(lái)自多家信托公司的高管參與了《信托如何更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)》的圓桌對(duì)話。對(duì)于這一話題，中航信托董事長(zhǎng)姚江濤認(rèn)為，信托業(yè)需要用新的視角來(lái)看待實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！澳壳?，消費(fèi)在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)的地位越來(lái)越重要。信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也需要從新的角度切入，利用信托制度和工具的優(yōu)勢(shì)，為不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、不同發(fā)展階段的企業(yè)提供多種支持。”他表示，此前信托參與長(zhǎng)租公寓項(xiàng)目、投資文化產(chǎn)業(yè)及助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)等，均是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新方向。
在華能貴誠(chéng)信托總經(jīng)理金志培看來(lái)，金融的使命是優(yōu)化資源配置，但過(guò)去幾年大量的資金投入房地產(chǎn)等行業(yè)，造成了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡。未來(lái)信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該符合國(guó)家的發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策。同時(shí)，信托業(yè)務(wù)也要從融資角度向投資角度轉(zhuǎn)換，而其中的挑戰(zhàn)在于信托行業(yè)需要認(rèn)知實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值，尤其是對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的理解和認(rèn)知應(yīng)更深入透徹。
報(bào)告也指出，截至今年第二季度，中國(guó)信托業(yè)投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資金存續(xù)規(guī)模達(dá)到10萬(wàn)億元，承擔(dān)著主要的融資職能。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展及轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，仍需要高風(fēng)險(xiǎn)偏好的信托融資支持，未來(lái)信托支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)前景可期。隨著越來(lái)越多的信托機(jī)構(gòu)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)、夾層投資等資管業(yè)務(wù)，信托業(yè)將在創(chuàng)新行業(yè)和新型企業(yè)的發(fā)展中扮演重要角色。
近10年來(lái)，信托業(yè)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，信托在國(guó)計(jì)民生和金融市場(chǎng)中的影響力日益增強(qiáng)。但是，信托業(yè)也面臨著更為復(fù)雜的環(huán)境，行業(yè)共性的困惑和挑戰(zhàn)俱有。當(dāng)前，資管行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管時(shí)代來(lái)臨，信托業(yè)需要明確回歸本源的方向，迎接動(dòng)能轉(zhuǎn)換的挑戰(zhàn)，把握轉(zhuǎn)型發(fā)展的機(jī)遇。
報(bào)告認(rèn)為，在需求視角下，中國(guó)信托業(yè)的發(fā)展機(jī)遇集中體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、消費(fèi)升級(jí)、財(cái)富管理、新型城鎮(zhèn)化與企業(yè)“走出去”這五大經(jīng)濟(jì)發(fā)展主題上。在供給視角下，信托業(yè)下一階段的發(fā)展重點(diǎn)為服務(wù)信托、私募融資、資產(chǎn)管理與財(cái)富管理四大業(yè)務(wù)模式。
而五大主題和四類信托業(yè)務(wù)的有機(jī)結(jié)合，將為信托行業(yè)帶來(lái)蓬勃的發(fā)展機(jī)會(huì)。報(bào)告預(yù)計(jì)，未來(lái)前述四大業(yè)務(wù)均將實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展，從投融資的總規(guī)?？?，融資服務(wù)、財(cái)富管理、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場(chǎng)在未來(lái)或保持年均10%以上的快速增長(zhǎng)。
同時(shí)，伴隨整體市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇的凸顯以及行業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力的攀升，行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)效率與質(zhì)量的共同提升。據(jù)測(cè)算，到2021年，信托業(yè)總收入有望達(dá)到1945億元。其中，非自營(yíng)的業(yè)務(wù)收入約為1459億元，相對(duì)2016年實(shí)現(xiàn)約14%的年化增長(zhǎng)率。行業(yè)結(jié)構(gòu)呈多元、均衡發(fā)展態(tài)勢(shì)。
規(guī)模結(jié)構(gòu)方面，通道業(yè)務(wù)規(guī)模有望大幅下降，主動(dòng)型資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模和家族信托規(guī)模占比將會(huì)從22%提升至35%。收入結(jié)構(gòu)方面，私募融資“一枝獨(dú)大”的格局將有所改觀，占比有望從55%降至48%，資產(chǎn)管理和財(cái)富管理的收入比例從26%提升至39%。
隨著監(jiān)管去通道、去杠桿的防風(fēng)險(xiǎn)思路不斷清晰，如何回歸本源，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正成為信托行業(yè)的重要議題。日前，中國(guó)外貿(mào)信托與波士頓咨詢公司（BCG）聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)信托行業(yè)報(bào)告——回歸本源、服務(wù)實(shí)體、動(dòng)能轉(zhuǎn)換、轉(zhuǎn)型發(fā)展》（下稱“報(bào)告”）。報(bào)告認(rèn)為，面對(duì)挑戰(zhàn)，信托業(yè)回歸本源、探索新業(yè)務(wù)模式顯得尤為迫切。
傳統(tǒng)的信托業(yè)務(wù)以通道業(yè)務(wù)和私募融資業(yè)務(wù)為主，伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，信托業(yè)的這兩大業(yè)務(wù)收入增速放緩、盈利率下滑。信托業(yè)回歸本源，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型顯得尤為迫切。
在報(bào)告發(fā)布現(xiàn)場(chǎng)，來(lái)自多家信托公司的高管參與了《信托如何更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)》的圓桌對(duì)話。對(duì)于這一話題，中航信托董事長(zhǎng)姚江濤認(rèn)為，信托業(yè)需要用新的視角來(lái)看待實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！澳壳?，消費(fèi)在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)的地位越來(lái)越重要。信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也需要從新的角度切入，利用信托制度和工具的優(yōu)勢(shì)，為不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、不同發(fā)展階段的企業(yè)提供多種支持。”他表示，此前信托參與長(zhǎng)租公寓項(xiàng)目、投資文化產(chǎn)業(yè)及助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)等，均是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新方向。
在華能貴誠(chéng)信托總經(jīng)理金志培看來(lái)，金融的使命是優(yōu)化資源配置，但過(guò)去幾年大量的資金投入房地產(chǎn)等行業(yè)，造成了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡。未來(lái)信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該符合國(guó)家的發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策。同時(shí)，信托業(yè)務(wù)也要從融資角度向投資角度轉(zhuǎn)換，而其中的挑戰(zhàn)在于信托行業(yè)需要認(rèn)知實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值，尤其是對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的理解和認(rèn)知應(yīng)更深入透徹。
報(bào)告也指出，截至今年第二季度，中國(guó)信托業(yè)投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資金存續(xù)規(guī)模達(dá)到10萬(wàn)億元，承擔(dān)著主要的融資職能。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展及轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，仍需要高風(fēng)險(xiǎn)偏好的信托融資支持，未來(lái)信托支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)前景可期。隨著越來(lái)越多的信托機(jī)構(gòu)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)、夾層投資等資管業(yè)務(wù)，信托業(yè)將在創(chuàng)新行業(yè)和新型企業(yè)的發(fā)展中扮演重要角色。
近10年來(lái)，信托業(yè)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，信托在國(guó)計(jì)民生和金融市場(chǎng)中的影響力日益增強(qiáng)。但是，信托業(yè)也面臨著更為復(fù)雜的環(huán)境，行業(yè)共性的困惑和挑戰(zhàn)俱有。當(dāng)前，資管行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管時(shí)代來(lái)臨，信托業(yè)需要明確回歸本源的方向，迎接動(dòng)能轉(zhuǎn)換的挑戰(zhàn)，把握轉(zhuǎn)型發(fā)展的機(jī)遇。
報(bào)告認(rèn)為，在需求視角下，中國(guó)信托業(yè)的發(fā)展機(jī)遇集中體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、消費(fèi)升級(jí)、財(cái)富管理、新型城鎮(zhèn)化與企業(yè)“走出去”這五大經(jīng)濟(jì)發(fā)展主題上。在供給視角下，信托業(yè)下一階段的發(fā)展重點(diǎn)為服務(wù)信托、私募融資、資產(chǎn)管理與財(cái)富管理四大業(yè)務(wù)模式。
而五大主題和四類信托業(yè)務(wù)的有機(jī)結(jié)合，將為信托行業(yè)帶來(lái)蓬勃的發(fā)展機(jī)會(huì)。報(bào)告預(yù)計(jì)，未來(lái)前述四大業(yè)務(wù)均將實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展，從投融資的總規(guī)?？?，融資服務(wù)、財(cái)富管理、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場(chǎng)在未來(lái)或保持年均10%以上的快速增長(zhǎng)。
同時(shí)，伴隨整體市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇的凸顯以及行業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力的攀升，行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)效率與質(zhì)量的共同提升。據(jù)測(cè)算，到2021年，信托業(yè)總收入有望達(dá)到1945億元。其中，非自營(yíng)的業(yè)務(wù)收入約為1459億元，相對(duì)2016年實(shí)現(xiàn)約14%的年化增長(zhǎng)率。行業(yè)結(jié)構(gòu)呈多元、均衡發(fā)展態(tài)勢(shì)。
規(guī)模結(jié)構(gòu)方面，通道業(yè)務(wù)規(guī)模有望大幅下降，主動(dòng)型資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模和家族信托規(guī)模占比將會(huì)從22%提升至35%。收入結(jié)構(gòu)方面，私募融資“一枝獨(dú)大”的格局將有所改觀，占比有望從55%降至48%，資產(chǎn)管理和財(cái)富管理的收入比例從26%提升至39%。